2月18日，隔夜、1周、2周期Shibor分别上涨25.50、9.60、18.00个基点，报收2.1100%、2.0980%、2.2270%；1个月、3个月、6个月、9个月、1年期Shibor分别下跌1.10、0.60、0.60、1.00、1.00个基点，报收2.3230%、2.4000%、2.4570%、2.5240%、2.5860%。

公开市场操作方面，上周央行单日逆回购规模100亿元，累计逆回购500亿元，到期3000亿元，上周净回笼2500亿元。春节后，央行公开市场规模逆回购连续两周大规模净回笼，超过春节前投放规模。在央行持续净回笼作用下，导致上周短期Shibor显著回升，隔夜Shibor重返2.00%以上。从中长期经济看，新冠肺炎疫情对市场的冲击持续消耗社交民生部门经济活动。国内在货币政策在1月份通过积极的货币投放措施，促进信贷大规模增长，M2涨到了9.8%。在货币先发力背景下，刺激经济的财政政策也陆续出台。财政部发文《不断提升积极财政政策的效能》认为财政政策发力适当靠前，发挥政府投资引导带动作用，适当增加中央基建投资，鼓励和引导民间资本参与市政、交通、生态环境、社会事业等补短板项目建设。积极的财政政策也将使新发货币需求快速上升，如果政府通过发债融资，货币需求有上升预期。货币供给政策方面，2月份再度降息降准的可能性较低，短期需求预期回升将导致短期利率回暖。长期看，利率仍维持下行趋势。(作者单位：国信期货)